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什么人進(jìn)投資銀行，投行面試流程（二）
趁有這個(gè)機(jī)會，我也自我剖析一下，呵呵…
再有選擇會不會選擇投行？
我想，given我的經(jīng)歷，我還是會選擇投行，管理咨詢這樣的工作，如果不是陰差陽錯(cuò)，在澳洲我也會考慮4大。
順便follow on 之前Super27的問題，國外四大的情況。
在國外，4大的起點(diǎn)，其實(shí)是非常高的。不是香港和國內(nèi) ‘cheap
labour’ ‘crazy
hour’的概念。我有認(rèn)識的朋友在香港DTT干過，被派去云南不知道什么地方做審計(jì)，沒有空調(diào)30多度，沒有蚊香，只有蚊帳，因?yàn)楦浇鼪]有hotel，就on
site呆了一個(gè)星期，最后全身被咬，回來就重感冒，看醫(yī)生，在家里躺了3天。
我不是說這個(gè)兄弟吃不了苦，他瘦得和干柴一樣，還是加班在云南把東西做完，我覺得已經(jīng)很不容易，這樣的工作強(qiáng)度，也就1個(gè)月10k多港幣，我實(shí)在覺得他太辛苦，比投行還辛苦。
那么國外4大什么樣子？
墨爾本，本科畢業(yè)生06，07起薪在45k澳幣以上，按照1:5人民幣算，19k人民幣一個(gè)月，稅前的，稅后，由于審計(jì)員出差多，很多東西可以減稅，我保守估計(jì)，拿到手上15k人民幣一個(gè)月。Effective
tax rate在20%左右。Nominal的話應(yīng)該是25%。
那怎么減稅？呵呵，澳洲出差，很多時(shí)候要自己開車，例如去一個(gè)市郊公司審計(jì)，100公里，你自己開車，那么這些費(fèi)用可以拿來減稅，因?yàn)槭枪拢琲n
relation to income stream，那么可以減，老外在這方面還是很人性化的。
我認(rèn)識有些老外，呵呵，也很會投機(jī)。因?yàn)檫@些公事，是有補(bǔ)助的。油價(jià)如果1塊澳幣一個(gè)L，那么公司一般起碼補(bǔ)到1.4澳幣一個(gè)L給你！為什么？因?yàn)樵谑袇^(qū)外加油，很可能加到1.3一個(gè)L。
對！你已經(jīng)可以看到，干審計(jì)，這就可以出差賺錢了…
加上再把這些東西寫在稅單上，well，理論上是不可以的，但是只要數(shù)額不大，政府不會有資源來查你，因?yàn)橥刀惔篦{都還抓到呢！哈哈。
而且，四大在國外，一般加班到10，11點(diǎn)已經(jīng)很不得了了。
我在澳洲國民銀行干的時(shí)候，就是審計(jì)的時(shí)間，他們一般和我們一起5:30準(zhǔn)時(shí)走人，最后趕工的時(shí)候弄到7，8點(diǎn)，已經(jīng)叫苦連天。所以，和大陸，香港的四大比，那是天堂般的生活！
香港一般不說也要加班到7點(diǎn)…
就這樣，在國外4大能留下的人也少，還嫌錢不夠多，還嫌時(shí)間太長！我原來的兩個(gè)boss全都是4大出來，在國民銀行，每天輕松得不得了，一個(gè)人年薪90k澳幣，一個(gè)人年薪120k澳幣。年底還有花紅…
一個(gè)mid 30s, 一個(gè) late 30s, 講起big 4的life，都說you don’t
wanna know…
我下次會墨爾本打算和他們catch up一下，講講HK的work life，哈哈哈…
所以，國外的4大是非常好的起點(diǎn)，一個(gè)很主要的原因是稅務(wù)體制的健全，和會計(jì)服務(wù)的種類非常多，這個(gè)就不在這里詳細(xì)說了。
話說回來…
如果有的選擇，我會在國外的四大做一下，學(xué)習(xí)更多的國外體制上，system上的知識，經(jīng)驗(yàn)。這個(gè)和投行學(xué)到的東西會差很多，我不是一個(gè)特別aggressive的人，也許會計(jì)真得更加適合我。
但是，我并不后悔到了投行。
最主要的原因是，1. 在這個(gè)行業(yè)能接觸到社會地位非常高的人；2. 這個(gè)工資。
在商界，it’s never about who you are or what you
can do, it’s all all all all about Who You
Know.
這個(gè)是個(gè)很殘酷的事實(shí)。這個(gè)和科學(xué)界，教育界等領(lǐng)域完全不同。自己再厲害，不會溝通，也沒有用。
原因1帶出了更多的原因，諸如鍛煉自己，提高自己，以后的路更加寬廣等等…
因?yàn)樯鐣馗叩娜耍芏喽际欠浅Ｓ兴降娜耍缯猩痰那豖，萬科的王X，玖龍的張X，但也不乏一些我認(rèn)為比較有問題的，例如國美的黃X，巨人的史X。
也許只是業(yè)績會的一面之緣，也許只是某個(gè)酒會的一個(gè)你好，興會。能聽到他們的談吐，親身問他們問題，挺他們談?wù)撔蝿荩@個(gè)機(jī)會，我想任何一個(gè)有志向，對自己要求高的年輕人都會value的。
原因2，工資就不說了，在法律和道德基準(zhǔn)允許的情況下，我認(rèn)為和錢作對，是不智的。
對不起阿秋天陽光蕭瑟兄弟，我的答案羅索了，因?yàn)樵谖铱磥恚@個(gè)世界上black &
white的事情很少，很多東西都很復(fù)雜。
那一定是那個(gè)所謂的，幸福指數(shù)。
因?yàn)檫@個(gè)工作，很多自己的業(yè)余樂趣沒有精力去做，因?yàn)檫@個(gè)工作，自己很多時(shí)候變得煩躁，打擾，傷害到身邊的朋友，甚至愛人，最后自己卻連很重要的東西都把握不住，因?yàn)檫@個(gè)工作眼睛和身體情況都受到很多的影響…
但是，我想，這也許不是投行的問題，相信很多同齡或者稍微年長一些朋友都會發(fā)現(xiàn)這些問題，不停奮斗，不停try
harder的朋友們，我覺得不管在什么崗位，都是這樣。
總的一句就是忙得死去活來，但明天睜開眼睛，life goes on。
就像非洲的羚羊，每天一大早起來，就是開始奔跑…
說了這么多廢話，僅想和一起在不同地方，不同崗位，一起努力，奮斗的朋友，共勉一下。
You know, mate, you are not alone
如果我是你，我的選擇：（投行，管理咨詢不在考慮之內(nèi)，因?yàn)檎鏇]聽說會收差2年畢業(yè)的學(xué)生，但是如果有機(jī)會，這些是不2的首選）
1.
4大會計(jì)，如果他們收大2實(shí)習(xí)。在墨爾本，是不收的，一般收差一年畢業(yè)的學(xué)生。但是如果收，或者有關(guān)系進(jìn)，最好。因?yàn)槟鞘菍?jì)知識非常全面，基礎(chǔ)的培訓(xùn)。
2.
外資大公司總部里打雜，最好是財(cái)務(wù)，會計(jì)部門。公司我是指p&G，國有四大銀行，國有大保險(xiǎn)公司之類的，當(dāng)然這些進(jìn)取的概率可能比big
4還低，但是我見過有人進(jìn)去，可能是關(guān)系吧
3. 銀行支行打雜，其實(shí)大2，基本上什么社會經(jīng)驗(yàn)都沒有，能去見識一下，對你的簡歷stand out非常有用！
4. 各類打雜，從麥當(dāng)勞到賣鞋，什么都好，有機(jī)會就去。都是鍛煉人的方式。
最后我說說我大雜的經(jīng)歷：初中去鋁廠包裝車間打雜，高中做過銷售，大學(xué)在招商銀行實(shí)習(xí)過，原來的墨爾本高中當(dāng)過數(shù)學(xué)，物理導(dǎo)師，去過進(jìn)出口公司做過銷售，會計(jì)雜工。
我認(rèn)識的老外朋友更牛X的都是出國旅游+工作。
試想一下，你畢業(yè)，人家畢業(yè)，人家畢業(yè)建立上，寫著，假期去過日本當(dāng)滑雪教練，當(dāng)過2個(gè)月英文老師在日本，在鞋店創(chuàng)下一日賣30雙鞋單店銷售記錄。
你和那個(gè)面試的人，就有的聊了！
相信我，只有你想不到！沒有你干不到！哈哈
國內(nèi)現(xiàn)在有一些機(jī)構(gòu)在弄美國的旅游，打工東西，就是去resort幫別人做waiter什么的。專門面對國內(nèi)大學(xué)生，大家可以去搜一下。拿不到什么錢，但是能去旅游，見見別人的resort管理，說說英文，對于大學(xué)生來說，多好！
我就不打廣告了，相信有心人，在網(wǎng)上是可以search到的。但是小心騙子，安全第一，辨別真假也是重要的技能之一啊！！
希望能幫到你咯！
最后不要小看學(xué)生會的活動(dòng)！多參與，也是鍛煉人的，當(dāng)然不能影響學(xué)業(yè)。
一些混日子的心得。
1 Be confident, aggressive and express yourself
這也許是在紐約生活養(yǎng)成的。 剛到香港時(shí)因?yàn)槭寝D(zhuǎn)換了工作領(lǐng)域，干的事情很無聊。I was hired as a tax guy in
a law firm. 正好an american pE fund的客戶有個(gè)北京的項(xiàng)目。另外個(gè)人已經(jīng)干了6個(gè)月的paper
work，準(zhǔn)備去負(fù)責(zé)談判。 老板找我?guī)涂聪隆?我提出了自己的意見 pretty good one. 老板很欣賞。就接著同boss
講應(yīng)當(dāng)由我來負(fù)責(zé)這個(gè)項(xiàng)目。 I speak better Chinese, lived in Beijing and
understand the Chinese way. I worked for many many years
在美國。同客戶有共同語言等。 結(jié)果自己談了兩個(gè)月把項(xiàng)目談下了。 從那時(shí)起不再作paper work。有項(xiàng)目談判都?xì)w我了。
2。Take the risk and make tough decisions. In a Shanghai deal, I
went over the lines of my profession as a legal advisor and made a
tough decision during negotiation. Basically threatened to call the
deal off if the terms I proposed were not accepted. It things went
back, that is malpractice and I will lose my job. Well it worked
out well. The client realized that I am not the day to day lawyer
and asked me to join.
3. 把自己的位置擺正。善于社交， 但把自己區(qū)分出來。 因?yàn)槭枪靖邔樱瑫r(shí)又是唯一的大路人。
一方面要讓下面的大陸同事認(rèn)同我們是一家的，他們做事情會主動(dòng)很多，很幫忙。 among the peers I am an
American. Since I can\t speak Cantonese or understand it,every
meeting or conference has to be switched to English if I
participate.
4. 銷售自己。每個(gè)人都可能工作很好，但工作好之外一定要讓人覺得沒有你地球轉(zhuǎn)的不順利。 但這個(gè)要做的不明顯。 If a deal
is difficult, let others give it a try and then come to the rescue.
在對外面的公司的交往中，when sell the team, sell yourself as well.這樣市場上很多人都知道有個(gè)
很厲害得你。 老板當(dāng)然會尊重你的意見和利益。
5. Get the job done. 每個(gè)作事情的人最煩的就是下面的人不能獨(dú)立思考把工作完成。 自己的老板也是。
細(xì)節(jié)上要注意， 把藥作的get it done without being told 是對省級就有用的。
H股來說：
大：CICC中金，BOCI中銀國際
中：CCBI建銀國際，國泰君安，中信證券（由于人員動(dòng)蕩大，中信香港這2年落后得很厲害，但是由于A股太強(qiáng)，他們也不怎么在乎香港市場。但是，最近有冒起勢頭）
小：招商證券，工銀國際，交銀國際，申銀萬國，
起步：招銀國際，農(nóng)銀國際，
起步的原因，主要是還沒有大deal。
A股來說：（我不熟悉A股，to be honest，只能膚淺的說說，而且我知道的，應(yīng)該是比較有名的）
大：中信證券，招商證券，國泰，銀河，國信，華泰，海通，申萬
中：安信，南方，中金，BOCI中銀國際，
小：太多，什么長城，西部之類的…
可能我有漏掉了，或者錯(cuò)誤的，多多包涵。每年財(cái)富都會有排名，有l(wèi)eague table，大家可以去看。
1、以國內(nèi)股票業(yè)務(wù)為例，我聽說賣方研究員很多時(shí)候都要看買方機(jī)構(gòu)的臉色行事，據(jù)說因?yàn)槠渲饕杖雭碓从诨鸬慕灰讉蚪?br />
2、還有對IBD、研究所、銷售團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)關(guān)系不太清楚，能否以一個(gè)公司的IpO為例，解釋一下三者在其中所起的作用？
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今晚最后一個(gè)問題，呵呵…
1. 回答：
機(jī)構(gòu)臉色，是很重要的，institutional的收入，是所有投行，所有業(yè)務(wù)最大的收入來源。
交易傭金是非常大的一塊，但是其實(shí)賣方研究員最大的難處是 – 排名！
交易傭金，沒什么問題，為什么？
因?yàn)橐话愦髾C(jī)構(gòu)，在幾個(gè)賣方都有客戶，一般是要做交易的時(shí)候，去尋價(jià)，誰給最低的傭金，誰做我的dealer。和研究員關(guān)系不大。
但是，排名就要命了！這個(gè)里面涉及，你call得對不對，服務(wù)好不好（roadshow，1 on 1
interview公司的安排，出報(bào)告既不及時(shí)，私人交情等等…），報(bào)告質(zhì)量怎么樣，數(shù)據(jù)怎么樣，邏輯怎么樣，語言怎么樣等等…
所以，眼色，主要還是年底的那一票！哈哈哈
2. 回答：
一個(gè)汽車制造IpO吧，
首先，engagement，IBD牽頭。拿，找一些資料，開始競標(biāo)，有臺面的競標(biāo)，當(dāng)然也有暗地里的…
然后。拿到項(xiàng)目，牽合約，開始看他們的book，就是會計(jì)資料等等…
找律師，找會計(jì)師，設(shè)定上市時(shí)間表，開始寫招股書，有些律師寫，有些投行參與。
這個(gè)當(dāng)中，會有公司作改組，理清股東結(jié)構(gòu)等等復(fù)雜問題。為啥復(fù)雜？牽涉到個(gè)人利益的，就復(fù)雜，呵呵
接著，找研究部，開始讓他們看公司，些研究報(bào)告，同時(shí)找投資者，（其實(shí)一直都有招，pre-ipo可能來的比誰都早，很多公司，上市之前就拿錢，上市之后還錢！）
最后，遞交上市材料給交易所，該交國內(nèi)部委批地教國內(nèi)部委…
然后就是roadshow了，有pre-ipo roadshow和ipo
roadshow，研究部有些可以參與，有些不行，項(xiàng)目交了交易所，進(jìn)了black-out，研究員就要封嘴。目的是機(jī)構(gòu)和散戶要在一個(gè)起跑線
銷售的部分，最后責(zé)任大，當(dāng)然強(qiáng)的銷售，之前就應(yīng)該開始準(zhǔn)備。
但是最后責(zé)任巨大。交易所給了綠燈，就開始book
building，訂單就要給銷售，銷售和投行的另一個(gè)部門ECM來做marketing，最后ECM定價(jià)。
最后的最后…
就是散戶看到的。某某汽車公司上市。開始申購，多少錢，多少股…
最后還要看book，要不要claw back和greenshoe。Claw back就是公開發(fā)行需求大，機(jī)構(gòu)那邊要讓出來。
Greenshoe就是ipo需求大，也叫over-allotment option，公司可以增加發(fā)行量。
最后的最后…
啥都好了，大家慶功！可能又一個(gè)億萬富問誕生咯！>.<
投行的人終于可以睡8個(gè)多小時(shí)覺了，呵呵。
Er… 不知道我說得清不清楚，我再投行的日子也不大，做研究跟過幾個(gè)IpO，所有知道一點(diǎn)。
當(dāng)中三個(gè)部門還是要緊密聯(lián)系的，尤其是非常大的項(xiàng)目。
當(dāng)中聯(lián)系最少的，還是研究和投行，因?yàn)橛衒ire wall。
但是，投行給壓力研究，叫研究寫好點(diǎn)報(bào)告，是最正常不過的。
而研究據(jù)理力爭，也是很正常的。
銷售不符責(zé)任，把責(zé)任推給crappy report和bad IBD deal and marketing也是很正常的。
從pitch book 到 analyst presentation 和 management presentation
到入檔案，打印等等事情全都要干。
基本上就是訓(xùn)練excel，ppt等功夫。
很多時(shí)候在打印機(jī)房，一站就是1天…
然后… 3年左右，順利的話成為Associate。
基本上就是看著Junior工作，不滿意的，自己做。還是那些東西，但是加上要陪客人。
陪IpO太子，千金買東西，做marketing，做presentation…
再過2-3年，可以成了Vp… 這個(gè)…
就不一樣咯，很多人7年都還是associate，因?yàn)閂p就要建立人脈，能帶來客戶等東西了。
當(dāng)然要求還是不是很高，不需要帶太多客戶，讓你boss覺得你有initiative還有就是technically
competent。
從Vp以上就是Director / Associate Director, Executive
Director，最后Managing Director, 然后就是CEO，進(jìn)board之類的，er…….
那個(gè)時(shí)候估計(jì)也是50歲左右了。
每個(gè)公司體系不一樣，我說得比較籠統(tǒng)。美資，歐資，日資，中資都不一樣。
_sina_#8221_word__冉匣炻業(yè)墓究梢砸韻掄餉囪墓蹋潘廊: 或者說，會看到各種各樣title的人…
Junior Associate -> Analyst ->
Senior Analyst -> Associate -> Senior
Associate -> Assistant Vice president
-> Vice president -> Senior Vice
president -> Associate Director ->
Director -> Executive Director ->
Managing Director
牛吧！這個(gè)有啥好處？就是年年換名片… 然后出去虎人…… -.- 呵呵….
說個(gè)另一個(gè)事情，Big
4的joke，話說一個(gè)Director去見客戶，遞出名片，客戶一看，’wow, you are a
director now, so there must be a lot of people under you yeah?
That’s quite an
achievement.’
Director，從容的回答，‘oh yeah, well, just about
needing to look over 1,000 people or so, ha, I’m
used to it, ha ha ha!’
事實(shí)上，一個(gè)big 4，N個(gè)director，一個(gè)director下面很可能才4-5個(gè)人…
>.<
此乃真人真事，墨爾本的一個(gè)big 4.
投行也差不多，IBD里面一個(gè)行業(yè)可能就有一個(gè)managing
director，手底下也就7，8個(gè)人，2個(gè)D，2個(gè)Vp，2個(gè)Asso，1-2個(gè)junior。
最年輕的director，我見過有35歲左右的。那么如果順利，40不到就是managing director了，but but…
這個(gè)人滿頭白發(fā)，不是旁邊的人說他35歲，我絕對認(rèn)為他mid 40…
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